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泉石资讯 安车检测2019年公告点评:拟收购临沂正直检测 运营板块再下
安车检测2019年公告点评:拟收购临沂正直检测 运营板块再下
发布时间:2019-11-18 07:15:39
[摘要] 机动车检测领域更具备加速孕育第三方检测巨头的土壤,公司拟并购中检集团汽车检测股份有限公司,临沂正直检测,切入机动车检测站运营市场。公司拟以不超过6亿元估值并购临沂正直检测,临沂是国内机动车保有量靠前的

原标题:2019年汽车安全检测公告综述:拟收购临沂市诚信检测,另一个经营行业城市来源:国泰君安

本报告导言:

公司计划收购临沂诚信检测公司,包括检测站业务、汽车保险代理业务和二手车交易,以保持“超重”评级和62.60元的目标价格。

投资要点:

公司计划收购临沂诚信测试公司的控股权,进一步扩大下游业务,维持其“增持”评级,并维持62.60元的目标价格。公司计划收购临沂诚信测试控股股份。根据收购框架协议,诚信测试在2018年和2019年前三季度将分别实现未审计收入1.3亿元和9313万元,未审计净利润分别为2157万元和2956万元。如果收购成功,该公司将进一步扩展到下游机动车检测站的运营。2019-2021年每股收益预计分别为1.01元、1.42元和1.98元,保持“超重”评级。我们认为,机动车检验行业是最有可能加速第三方检验巨头成长的子行业。该公司对海外巨头dekra的竞标已持续延伸至下游机动车检查站的运营。国家布局已经初步公布,维持62.60元的目标价格,相当于19年来市盈率的62倍。

在机动车检测领域,有更多的土壤加速第三方检测巨头的滋生。公司计划将中国检验集团汽车检验有限公司与临沂市合并,进行诚信检验,进入机动车检验站运营市场。公司计划以不超过6亿元的价格收购临沂诚信测试公司。临沂是中国机动车数量最多的城市,机动车数量分别超过300万辆和200万辆。收购成功后,加上拟收购中国汽车检测有限公司75%的股份,公司已收购兴车检测70%的股份,并与山东省德州市建立产业基金,整合当地检测站。测试站的运作已经开始成形。

该公司的业绩预测在第三季度继续保持高增长。2019年前三季度,公司实现净利润1.55-1.65亿元,同比增长65.02%,至75.67%。第三季度净利润为4565-5565万元,同比增长54.47%,至88.32%。2019年前两个季度,单季度净利润分别为81.66%和76.67%。与前两个季度净利润增长率相比,预测区间仍保持较高的增长率,业绩达到预期。

2019年汽车安全检测公告点评:临沂市诚信检测收购,下一届城市运营部门

资料来源:国泰君安

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